Ang Digital na Ebolusyon ng Gold Standard

Ang Kinesis Money ay isang monetary platform na nakabatay sa pisikal na ginto at pilak, na nagbibigay-daan sa mga indibidwal at negosyo na bumili, magmay-ari, maglipat, gumastos, at tumanggap ng mahahalagang metal sa pamamagitan ng isang digital na sistema ng pagbabayad.

Sa halip na umasa sa mga fiat currency, gumagamit ang platform ng dalawang katutubong token: KAU, na kumakatawan sa isang gramo ng ginto, at KAG, na kumakatawan sa isang onsa ng pilak. Ayon sa legal na dokumentasyon ng Kinesis, ang bawat token ay kumakatawan sa direktang pagmamay-ari ng ganap na naka-allocate na pisikal na metal na nakaimbak sa mga insured at independiyenteng pinatatakbong vault sa ilan sa pinakamalalaking sentro ng kalakalan ng mahahalagang metal sa mundo. Ang one-to-one backing ng KAU at KAG ay sumasailalim sa independiyenteng pag-audit dalawang beses bawat taon ng Bureau Veritas, isang pandaigdigang kumpanya na dalubhasa sa inspeksiyon, pagsusuri, at sertipikasyon.

Samantalang ang mga gold-backed token tulad ng Pax Gold at Tether Gold ay pangunahing idinisenyo bilang mga produktong pamumuhunan, ang KAU at KAG ng Kinesis ay nilikha upang magsilbing mga digital na salapi sa loob ng isang mas malawak na sistemang pananalapi—sa madaling salita, ibinabalik nila ang papel na ginampanan ng mga mahahalagang metal bilang salapi sa loob ng maraming siglo.

Bakit Maraming Tao ang Naghahanap ng Alternatibo sa Fiat Currency: Ang Paghahanap sa Matatag na Salapi

Sa kanyang sanaysay noong 1966 na “Gold and Economic Freedom” (Gold and Economic Freedom), matagal bago siya naging ika-13 Tagapangulo ng Federal Reserve, nagbigay si Alan Greenspan ng isang kapansin-pansing paliwanag kung bakit maraming tumututol sa gold standard: “Kapag walang gold standard, walang paraan upang maprotektahan ang ipon laban sa pagkumpiska sa pamamagitan ng implasyon. Wala ring tunay na ligtas na imbakan ng halaga. … Ang patakarang pampinansyal ng welfare state ay nangangailangan na walang paraan ang mga may-ari ng yaman upang maprotektahan ang kanilang sarili. Iyan ang hindi kanais-nais na lihim sa likod ng mga pagbatikos ng mga welfare statist laban sa ginto. Ang deficit spending ay isa lamang paraan ng pagkumpiska ng yaman. Ang ginto ang humahadlang sa mapanlinlang na prosesong ito. Ito ang nagsisilbing tagapangalaga ng mga karapatan sa pag-aari. Kapag naunawaan ito, madaling maintindihan kung bakit tutol ang mga statist sa gold standard.”

Maaaring pagtalunan ang tunay na intensyon ng mga tinawag ni Greenspan na welfare statists, habang iginiit naman ng mga kritiko ng gold standard na kailangan ng mga makabagong ekonomiya ang kakayahang maging flexible sa patakaran sa pananalapi, at na ang mahigpit na pag-back ng salapi sa mga asset ay maaaring maglimita sa kakayahan ng mga gumagawa ng polisiya kapag may krisis sa ekonomiya. Gayunpaman, mahirap itanggi ang isang katotohanan: likas na madaling mawalan ng halaga ang mga fiat currency, lalo na kapag gumagamit ang mga pamahalaan o sentral na bangko ng mga stimulus measure.

Pamilyar na ang mga epekto nito. Ang mga retiradong umaasa sa nakapirming kita ay unti-unting nakikitang mas kaunti na lamang ang nabibili ng kanilang ipon bawat taon. Ang mga konserbatibong nag-iimpok ay napipilitang kumuha ng mas mataas na panganib sa pamumuhunan para lamang makasabay sa implasyon. Samantala, ang mga hindi gaanong bihasa sa pamumuhunan, gayundin ang mga walang o may limitadong access sa mga instrumentong pampinansyal, ay dahan-dahang nawawalan ng yaman—kadalasan ay hindi man lamang nila namamalayan.

Dahil dito, hindi nakapagtatakang marami ang nagsimulang humanap ng ibang alternatibo. Nais nila ng isang midyum ng palitan na hindi madaling mawalan ng halaga dahil lamang sa walang habas na paglikha ng bagong salapi. Ito rin ang isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit naging napakaakit-akit ng Bitcoin noong una, bago ito tuluyang naging isang lubhang ispekulatibong asset.

Sa kasamaang-palad, habang patuloy na humihina ang purchasing power ng mga fiat currency, ang ginto naman ay unti-unting inilarawan bilang isang relikya ng nakaraan—isang “batong alaga” (pet rock). Maraming investment advisor at financial commentator ang sumang-ayon sa mapanghamak na pananaw ni Warren Buffett na ang ginto ay isa lamang hindi produktibong asset na nakatambak sa loob ng vault: “Hinuhukay ang [ginto] mula sa lupa sa Africa, o kung saan man. Pagkatapos ay tinutunaw ito, naghuhukay ng panibagong butas, ibinabaon muli, at binabayaran pa ang mga taong magbabantay rito. Wala itong praktikal na gamit.”

Ngunit hindi lamang ang pagtingin sa ginto bilang isang pamumuhunan ang nagbago. Unti-unti ring naisantabi ang papel nito bilang salapi—kapwa sa makabagong sistemang pananalapi at sa malaking bahagi ng komentaryong pampinansyal. Dumating pa sa puntong naging pangkalahatang paniniwala na wala nang mahalagang papel ang ginto bilang pera sa isang modernong ekonomiya. Makikita ito kahit sa mga karaniwang online investing forum, kung saan halos palaging tinatalakay ang ginto sa seksyon ng commodities, at hindi sa seksyon ng currencies, na para bang ang mahabang kasaysayan nito bilang salapi ay isa na lamang maliit na talababa sa kasaysayan.

Naniniwala ako—marahil dahil sa isang uri ng Cantillon effect, kung saan ang bagong nalilikhang salapi ay unang napapakinabangan ng mga pinakamalapit sa pinagmumulan nito bago pa man tumaas ang presyo para sa lahat—na ang paghihiwalay ng salapi sa ginto ay pangunahing nakinabang sa mga institusyong pinansyal, kung hindi man eksklusibo, habang ang karaniwang mamamayan ang siyang higit na naapektuhan.

Naniniwala rin ako na sa ilalim ng mga fiat system, kung saan tuluy-tuloy ang paglikha ng bagong salapi at patuloy ang paghina ng halaga ng pera, mas malaki ang kalamangan ng mga bihasang mamumuhunan kaysa sa karaniwang tao. Kabilang dito ang kanilang mas madaling access sa mas de-kalidad na impormasyon at mas komplikadong mga produktong pampinansyal—mga oportunidad na nananatiling hindi alam o hindi naaabot ng nakararami, lalo na ng mga walang sapat na access sa sistemang pagbabangko o bahagya lamang na kabilang dito.

Sa huli, naniniwala ako na ang pagbaba ng halaga ng salapi na dulot ng labis na paglikha ng pera ay higit na nagpapabigat sa mga pamilyang mababa ang kita. Dahil napakaliit ng kanilang naiiipon, bihira silang magkaroon ng sapat na kapital at liquidity upang makapag-invest nang epektibo at maprotektahan ang kanilang yaman laban sa implasyon.

Pagpapalawak ng Access sa Mahahalagang Metal

Sa ilang bansa, matagal nang maunlad ang retail bullion market at itinuturing na normal ang pagbili at pagmamay-ari ng pisikal na ginto at pilak. Ngunit sa maraming iba pang bansa, halos wala ang ganitong merkado, kaya kakaunti lamang ang praktikal na pagpipilian para sa mga ordinaryong tao.

Kahit may mga bullion dealer, mas komplikado pa rin ang buong proseso kaysa sa simpleng pagbubukas ng savings account o pagbili ng ETF. Kailangang magpasya ang isang mamumuhunan kung barya ba o bar ang bibilhin, maliit o malaking denomination, anong insurance ang nararapat, paano ligtas na ipapadala ang metal, paano masisiguro ang pagiging tunay nito sa pagbili at pagbebenta, at kung aling dealer ang may pinakamakatarungang buy at sell spread. At marahil ang pinakamahalagang tanong sa lahat: saan ligtas itatago ang bullion?

Ang solusyong inihahain ng kilalang prinsipyo na “Kung hindi mo hawak, hindi mo pag-aari” (If you don’t hold it, you don’t own it)—na itinuturing ng ilang bullion investor bilang isang hindi mapag-aalinlanganang tuntunin—ay kadalasang sumasalamin sa pananaw ng mga mamumuhunang naninirahan sa mga matatag at mayayamang bansa, kung saan makatotohanan ang ligtas na pag-iimbak ng ginto sa sariling tahanan. Ngunit hindi nito isinasaalang-alang ang kalagayan ng milyun-milyong tao sa ibang bahagi ng mundo, kung saan ang mga isyu sa seguridad, hindi angkop na tirahan, kawalang-katatagan sa pulitika, o mahihinang legal na proteksiyon ay ginagawang hindi praktikal at hindi kanais-nais ang pagtatago ng mahahalagang metal sa bahay. Hindi rin nito isinasaalang-alang na mahirap iangkop ang prinsipyong ito sa institutional ownership: maaaring nagmamay-ari ng allocated bullion ang isang pension fund, ngunit walang sinumang umaasang ito mismo ang magtatago ng naturang bullion.

Inaalis ng mga platform tulad ng Kinesis ang marami sa mga hadlang na ito. Sa pamamagitan lamang ng isang smartphone at koneksiyon sa internet, maaaring magkaroon ng pagmamay-ari sa allocated gold at silver. Sa exchange, maaaring makipagkalakalan laban sa mga pangunahing fiat currency at cryptocurrency sa mga presyong malapit sa wholesale, kaya nananatiling mababa ang agwat sa pagitan ng buy at sell prices.

Hindi tulad ng tradisyonal na pamumuhunan sa pisikal na ginto, kung saan kadalasang nananatiling nakatengga ang ipinuhunang pera (dead money) hanggang sa dumating ang oras ng pagbebenta, maaaring gamitin ng mga user ang halaga ng kanilang mga asset kapag kinakailangan, nang hindi isinusuko ang mga benepisyo ng paghawak ng mahahalagang metal. Dahil napakahati-hati (divisible) ng KAU at KAG, posible ang pagbili o pagbebenta ng napakaliit na dami—hanggang 0.00001 gramo ng ginto o 0.00001 onsa ng pilak. Dahil dito, kahit ang mga may napakalimitadong kapital ay nagkakaroon ng pagkakataong mamuhunan at gumamit ng pisikal na mahahalagang metal.

Para sa akin, ang modelong ito ay kahalintulad ng naging epekto ng mobile banking sa pagpapalawak ng akses sa pananalapi sa mga umuusbong na ekonomiya. Kung paanong binigyang-daan ng M-Pesa ang milyun-milyong tao sa East Africa na mag-imbak at magpadala ng pera gamit lamang ang karaniwang mobile phone, nang hindi na kailangang pumunta sa isang sangay ng bangko, ganoon din ang ginagawa ng Kinesis para sa pisikal na ginto at pilak. Ginagawa nitong posible ang pagmamay-ari at paggamit ng mga ito nang hindi na kailangang makipag-ugnayan sa mga vault o bullion dealer. Ang ganitong uri ng akses sa matatag na salapi (sound money) ay maaaring maging kasinghalaga ng naging paglaganap ng mobile banking.

Gold Standard 2.0: Matatag na Salapi para sa Digital na Panahon

Hindi lamang ginagawang mas madaling magkaroon ng bullion ang Kinesis. Higit pa rito, nagbibigay ito ng paraan upang magamit ang ginto at pilak bilang aktuwal na salapi sa pang-araw-araw na buhay. Maaaring maglipat ng halaga ang mga user sa pagitan ng mga wallet nang halos agad-agad. Gumagana ang Kinesis Card tulad ng karaniwang payment card, ngunit awtomatiko nitong kino-convert ang hawak na ginto o pilak sa lokal na salapi sa mismong oras ng pagbabayad. Maaari ring tumanggap ang mga merchant ng bayad sa anyo ng mahahalagang metal sa pamamagitan ng Kinesis Pay. Sa lahat ng kasong ito, ang layunin ay ibalik ang ginto at pilak sa kanilang tradisyonal na papel bilang tunay na salapi, at hindi lamang bilang mga asset para sa pamumuhunan.

Ipinapakita ng kasaysayan na ang mga bagong paraan ng pagbabayad ay halos palaging sinasalubong ng pag-aalinlangan. Nang lumitaw ang mga credit card, marami ang nagduda na may magtitiwala sa isang piraso ng plastik kaysa sa pisikal na salapi. Ganoon din ang naging reaksyon sa online banking—marami ang nagsabing hinding-hindi nila ipagkakatiwala ang kanilang pera sa internet at mas pipiliin pa rin nilang pumunta sa lokal na sangay ng bangko. Sa kasalukuyan, pareho na itong itinuturing na pangkaraniwan.

Sa ganitong pananaw, maaaring isipin ang Kinesis bilang isang Gold Standard 2.0. Hindi ito tungkol sa pagbabalik sa sistemang umiiral noong ika-19 na siglo, kundi sa pagsasama ng katatagan at disiplina ng ginto sa bilis at kaginhawaan ng makabagong teknolohiyang digital.

Gayunpaman, may isang mahalagang pagkakaiba ang Gold Standard 2.0 kumpara sa orihinal na gold standard: kusang-loob ang pakikilahok. Ang bawat tao ang nagpapasya kung nais niyang maghawak at gumamit ng mahahalagang metal bilang salapi, sa halip na mapailalim sa iisang sistemang pananalapi na ipinapataw sa lahat.

Ang prinsipyong ito ay umaayon sa isa sa mga pangunahing paniniwala ni Hayek sa kanyang akdang “Towards a Free Market Monetary System” (Towards a Free Market Monetary System): “Mas kumbinsido ako ngayon kaysa dati na kung magkakaroon man tayong muli ng isang maayos na salapi, hindi ito magmumula sa pamahalaan. Magmumula ito sa pribadong sektor, sapagkat ang pagbibigay sa publiko ng isang salaping mapagkakatiwalaan at magagamit ay hindi lamang maaaring maging isang napakalaking kapaki-pakinabang na negosyo; ipinapataw din nito sa naglalabas ng salapi ang isang disiplina na kailanman ay hindi napailalim at hindi maaaring mapailalim ang pamahalaan.”

Para sa akin, ang kusang-loob na katangian ng modelong ito, kasama ang kompetisyon sa pagitan ng iba’t ibang anyo ng salapi na nagiging bunga nito, ay kabilang sa pinakamalalaking kalakasan ng Kinesis. Binibigyan nito ang mga indibidwal at negosyo ng isang bagay na maaaring tawaging malayang pagpili sa uri ng salapi (free monetary choice)—ang kalayaang pumili kung anong anyo ng pera ang nais nilang hawakan at gamitin.

Bakit Mahalaga ang Allocated Bullion Exchange

Ang Kinesis ay nakabatay sa Allocated Bullion Exchange (ABX)—isang institusyonal na platform para sa pangangalakal at pag-iimbak ng pisikal na mahahalagang metal na nagsimula noong 2011 at ganap na inilunsad noong 2016.

Para sa mga karaniwang user, ang pinakamahalagang aspeto ng ABX ay ang matatag nitong network ng mga propesyonal na vault at mga kasosyo sa logistics tulad ng Malca-Amit, Armaguard, at Loomis International. Dahil sa mga ugnayang ito, nagkakaroon ang mga user ng access sa isang pandaigdigang imprastraktura ng insured at propesyonal na storage para sa mahahalagang metal. Pinamamahalaan ng sistema ang mga rekord ng pagmamay-ari, ang pagkakasundo ng mga talaan (reconciliations), at ang mga independiyenteng audit. Dahil dito, nagagawang magsagawa ang Bureau Veritas ng regular at mahusay na pag-audit sa pisikal na metal na sumusuporta sa KAU at KAG, sapagkat ang lahat ay nasa ilalim ng isang matatag at propesyonal na sistema ng custodial storage.

Maaari Bang Maging Salapi Muli ang Ginto at Pilak sa Isang Digital na Ekonomiya?

Ayon sa mga kritiko ng ideya ng pagbabalik ng ginto bilang salapi, hindi kayang makipagsabayan ng mga sistemang nakabatay sa ginto sa mga umiiral na network ng fiat currency. Malalim nang nakaugat ang mga pambansang salapi sa mga batas, sistema ng pagbubuwis, kontrata, sahod, at pang-araw-araw na transaksyon, habang nananatiling nangingibabaw ang US dollar sa pandaigdigang kalakalan at mga cross-border payment.

Sa loob naman ng komunidad ng mga tagasuporta ng mahahalagang metal, malawak ang pagsang-ayon na dapat muling magkaroon ng isang anyo ng gold standard—ibig sabihin, muling iangkla ang salapi sa ginto sa halip na umasa lamang sa mga fiat currency. Gayunpaman, kadalasang sinasamahan ang pananaw na ito ng malalim na pagdududa sa anumang digital na teknolohiya, isang pag-iingat na malaking bahagi ay bunga ng Bitcoin phenomenon. Madalas ding makita ang isang nostalhik na pananaw na nagnanais buhayin ang mga sistema ng pagbabayad mula pa noong isang siglo ang nakalipas, noong umiiral ang orihinal na gold standard, at ilapat ang mga ito nang halos walang pagbabago sa mas kumplikadong ekonomiya ng kasalukuyan.

Sa kabilang banda, sa loob ng komunidad ng cryptocurrency, marami ang tumitingin sa pisikal na katangian mismo ng ginto bilang isang kahinaan—isang bagay na, sa kanilang pananaw, halos nag-aalis ng anumang makatotohanang posibilidad na muling magkaroon ito ng mahalagang papel bilang salapi sa digital na panahon.

Kaya nananatili ang pangunahing tanong: maaari bang maging tunay na salapi muli ang ginto at pilak sa isang ekonomiyang umiikot na ngayon sa mga digital na pagbabayad?

* Kung magpapasya kang magbukas ng account sa Kinesis, magkakaroon ka ng access sa mga serbisyo ng platform, kabilang ang Kinesis Exchange, Kinesis Pay, Metalback, at ang Kinesis Card (na kasalukuyang nasa beta testing). Ang paggamit sa aking affiliate link ay walang magiging epekto sa iyong karanasan at wala ring anumang karagdagang gastos sa iyo; nagsisilbi lamang itong paraan upang masuportahan ang website na ito. May seksyon ng mga komento sa bawat pahina ng website, kaya kung mayroon kang tanong o nais ibahaging obserbasyon, malugod kang inaanyayahang mag-iwan ng komento sa pahinang pinakamalapit sa paksang nais mong talakayin. Panghuli, tandaan na hindi ito payong pampinansyal. Laging magsagawa ng sarili mong masusing pagsusuri bago gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan.