A Evolução Digital do Padrão Ouro
A Kinesis Money é uma plataforma monetária construída em torno do ouro e da prata físicos. Ela permite que indivíduos e empresas comprem, mantenham, transfiram, gastem e recebam metais preciosos por meio de um sistema de pagamento digital.
Em vez de depender de moedas fiduciárias, a plataforma trabalha com dois tokens nativos: o KAU, que representa um grama de ouro, e o KAG, que corresponde a uma onça de prata. De acordo com a documentação legal da Kinesis, cada token dá ao titular a propriedade direta de metal físico totalmente alocado, armazenado em cofres segurados e geridos de forma independente em vários centros importantes de negociação de metais preciosos. Essa correspondência um-para-um entre os tokens e o metal físico é auditada duas vezes por ano, de maneira independente, pela Bureau Veritas, uma empresa global de inspeção, testes e certificação.
Em 1830, o economista britânico Nassau William Senior observou que “a portabilidade dos metais preciosos e a universalidade da procura por eles tornam todo o mundo comercial um único país, onde o metal precioso é a moeda”. Enquanto tokens lastreados em ouro como Pax Gold e Tether Gold são pensados principalmente como produtos de investimento, os KAU e KAG da Kinesis foram criados para funcionar como moedas digitais dentro de um sistema monetário mais amplo, retomando, na prática, um papel que os metais preciosos desempenharam durante séculos.
Por que as pessoas estão olhando além das moedas fiduciárias: A busca por Moeda sólida
“Ao acabar com a hiperinflação, o plano deu poder de compra ao salário do trabalhador. O salário não derretia mais, e o trabalhador não tinha de correr para o supermercado no primeiro dia em que recebia o seu salário para chegar antes das maquininhas remarcadoras de preços. Todo esse pandemônio que era a vida do brasileiro com a inflação ficou para a história.” (Edmar Bacha, economista brasileiro y principal arquiteto do Plano Real)
A história brasileira de inflação crônica, com episódios que chegaram a níveis hiperinflacionários no início dos anos 1990 (com taxas mensais que ultrapassavam 70-80% nos picos), deixou marcas profundas em famílias e empresas. A memória do Cruzado, do Cruzeiro e das diversas outras experiências monetárias que antecederam o Real ainda está viva para muita gente. Embora o Real tenha trazido maior estabilidade monetária em comparação com períodos anteriores—e a taxa Selic tenha sido mantida em patamares elevados recentemente para conter a inflação—, muitos investidores continuam valorizando a diversificação para ativos que não estejam diretamente atrelados a uma única moeda nacional.
Os efeitos são conhecidos: aposentados que vivem de rendas fixas veem suas economias comprarem menos a cada ano; poupadores mais conservadores são obrigados a assumir riscos maiores do que gostariam apenas para acompanhar a inflação; e investidores menos sofisticados, ou aqueles sem acesso ou com acesso limitado a instrumentos financeiros—(según la Global Findex Database del Banco Mundial, en 2024 el 70 % de los adultos de América Latina y el Caribe disponía de una cuenta financiera—excluyendo países con niveles de inclusión significativamente superiores, como Chile y Uruguay—lo que significa que alrededor del 30 % de la población seguía sin acceso al sistema bancario)—, sofrem uma erosão constante de seu patrimônio, muitas vezes sem nem perceber.
Não é de estranhar, portanto, que muitas pessoas tenham começado a procurar alternativas. Elas buscam um meio de troca que resista ao enfraquecimento provocado pela criação arbitrária de dinheiro. Foi exatamente isso, por exemplo, que tornou o Bitcoin tão atraente no início, antes de se transformar em um ativo puramente especulativo.
Infelizmente, enquanto as moedas fiduciárias perdiam poder de compra de forma constante, o ouro foi tratado como uma relíquia do passado—“a pet rock“, uma pedra sem utilidade. Assessores de investimento e comentaristas financeiros em geral compartilhavam a visão desdenhosa de Warren Buffett de que o ouro era apenas um ativo improdutivo guardado em cofres: “(O ouro) é cavado nas terras da África, ou em outro lugar. Então nós o derretemos, cavamos outro buraco, os enterramos novamente e pagamos uma pessoa para ficar em volta guardando-o. Não tem nenhuma utilidade.”
No entanto, a mudança foi além da percepção do ouro como investimento: seu papel como dinheiro foi relegado a segundo plano, tanto no sistema monetário moderno quanto na maior parte do debate financeiro, a ponto de a irrelevância monetária do ouro na economia contemporânea se tornar uma suposição amplamente aceita. Isso fica evidente até em fóruns comuns de investimentos online, onde o ouro quase sempre aparece na seção de commodities, e não na de moedas, como se sua história monetária fosse apenas uma nota de rodapé histórica. E quem não se lembra da famosa resposta de Ben Bernanke durante a audiência da Comité de Serviços Financeiros da Câmara em 2011, quando, questionado pelo deputado Ron Paul sobre por que os bancos centrais ainda mantinham ouro se ele não era dinheiro, respondeu com uma única palavra: “tradição”. (Curiosamente, o Banco de Portugal afirmava que o ouro constitui um meio de pagamento internacional: “O ouro monetário é um ativo de reserva, constituindo um meio de pagamento internacional e de reserva de valor.”)
Acredito—provavelmente devido a uma espécie de efeito Cantillon (segundo o qual o dinheiro novo beneficia primeiro aqueles que estão mais próximos da sua criação, antes que os preços subam para todos os demais)—que o desacoplamento do dinheiro em relação ao ouro tem beneficiado o establishment financeiro muito mais, senão de forma exclusiva, do que o cidadão comum.
Acredito também que, diante da contínua criação de dinheiro inerente aos sistemas monetários fiduciários e da consequente desvalorização cambial, os investidores sofisticados desfrutam de vantagens substanciais em relação à pessoa comum. Estas incluem acesso privilegiado a informações superiores e a produtos financeiros complexos que permanecem amplamente desconhecidos e inacessíveis para a maioria—particularmente para os desbancarizados e subbancarizados.
Por fim, considero que a desvalorização monetária decorrente da criação excessiva de moeda penaliza especialmente as famílias de baixos re
Tornar os Metais Preciosos Mais Acessíveis
Em alguns países, o mercado de retalho de ouro e prata físicos é bastante desenvolvido, o que torna a compra relativamente simples. Noutros, porém, ele praticamente não existe, deixando os pequenos poupadores com poucas opções reais. Mesmo onde há distribuidores especializados, online ou físicos, adquirir metais preciosos continua bem mais complicado do que abrir uma conta poupança ou investir num ETF.
O investidor precisa decidir entre moedas ou barras, escolher tamanhos menores ou maiores, pensar no transporte seguro, verificar a autenticidade na compra e na venda, encontrar os melhores spreads e, principalmente, definir onde guardar o metal.
A conhecida máxima se não está na sua posse, não é realmente seu (If you don’t hold it, you don’t own it), considerada por muitos investidores em metais preciosos como uma regra incontestável, reflete em grande medida a realidade de quem vive em países estáveis e com elevados níveis de rendimento, onde manter ouro ou prata em casa pode ser uma solução viável. No entanto, esta perspetiva ignora a realidade de milhões de pessoas para quem questões de segurança, condições de habitação inadequadas, instabilidade política ou uma proteção jurídica limitada tornam o armazenamento doméstico pouco prático ou simplesmente desaconselhável. Além disso, trata-se de um princípio difícil de aplicar aos investidores institucionais: um fundo de pensões pode ser proprietário de barras de ouro alocadas, mas ninguém esperaria que as guardasse nas suas próprias instalações.
Plataformas como a Kinesis procuram reduzir esses obstáculos, permitindo que qualquer pessoa detenha ouro e prata alocados por meio de um aplicativo no telemóvel. Na Kinesis Exchange, é possível comprar e vender metais contra moedas fiduciárias e criptomoedas a preços próximos do atacado, com spreads mais baixos.
Essa facilidade é especialmente relevante para quem tem menos recursos. Diferente do ouro físico tradicional, que costuma ficar parado, o sistema permite usar o poder de compra quando necessário. Esta acessibilidade é reforçada pela elevada divisibilidade do KAU e do KAG. Os utilizadores podem comprar e vender quantidades extremamente reduzidas de ouro e prata—a partir de apenas 0,00001 gramas de ouro ou 0,00001 onças de prata—, tornando possível investir e transacionar metais preciosos físicos mesmo com montantes muito baixos.
No Brasil, a integração com a Mercado Bitcoin facilitou ainda mais o acesso. Os usuários podem comprar KAU e KAG diretamente com reais, usando PIX ou transferências bancárias, sem conversões prévias.
Na minha opinião, o contributo da Kinesis para o mercado dos metais preciosos apresenta um certo paralelismo com o papel que a banca móvel desempenhou na expansão da inclusão financeira nos mercados emergentes. Tal como milhões de pessoas passaram a ter acesso, pela primeira vez, a serviços financeiros através do telemóvel, sem necessidade de se deslocarem a uma agência bancária—basta recordar a forma como plataformas de dinheiro móvel, como o M-Pesa, transformaram o acesso aos serviços financeiros na África Oriental ao permitirem guardar e transferir valor através de telemóveis básicos—, hoje também é possível deter e utilizar ouro e prata sem necessidade de recorrer a um cofre ou a um distribuidor especializado. A democratização do acesso a moeda sólida poderá revelar-se tão transformadora como foi, no seu tempo, a democratização do acesso aos serviços bancários.
Padrão Ouro 2.0: Moeda Sólida para a Era Digital
A abordagem da Kinesis não se limita a facilitar a compra e a guarda de ouro e prata. As carteiras digitais permitem transferências quase instantâneas, o Kinesis Card converte KAU ou KAG automaticamente em moeda local na hora da compra—permitindo pagar desde um café até contas do dia a dia—, e o Kinesis Pay possibilita que comerciantes aceitem pagamentos em metais preciosos. A ideia central é resgatar o papel histórico do ouro e da prata como dinheiro, e não apenas como ativos de investimento.
O ceticismo em relação a novas tecnologias de pagamento não é novidade. Quando surgiram os primeiros cartões de crédito, muita gente duvidava que alguém fosse confiar em um simples pedaço de plástico no lugar do dinheiro vivo. Algo semelhante aconteceu com a banca online: no começo, era comum ouvir pessoas dizendo que nunca gerenciariam suas finanças por um site e que continuariam indo à agência bancária para fazer uma transferência. Hoje, essas duas tecnologias fazem parte do cotidiano.
No Brasil, essa proposta encontra terreno fértil. O país viveu uma explosão de fintech e banca móvel na última década. Milhões de pessoas que antes tinham acesso limitado a serviços financeiros agora gerenciam tudo pelo celular, graças especialmente ao Pix, que revolucionou os pagamentos instantâneos. No entanto, as transações internacionais ainda costumam ser lentas e caras pelos canais tradicionais.
A Kinesis pode ser vista como uma evolução digital do padrão ouro, uma espécie de Padrão Ouro 2.0. Não se trata de voltar ao sistema monetário do século XIX, mas de combinar a disciplina monetária tradicionalmente associada ao ouro com a rapidez e a praticidade dos pagamentos digitais.
Uma diferença importante em relação ao padrão ouro clássico é que a adesão é voluntária: cada pessoa escolhe se quer poupar ou pagar em metais preciosos ou continuar usando moedas fiduciárias. Na minha opinião, este aspeto voluntário e a consequente concorrência entre moedas estão entre os pontos fortes do modelo, pois oferecem a pessoas e empresas aquilo que poderíamos chamar de livre escolha monetária.
A Importância do Allocated Bullion Exchange (ABX)
A Kinesis baseia-se na Allocated Bullion Exchange, ou ABX, uma plataforma institucional para negociação e armazenamento de metais preciosos físicos, iniciada em 2011 e totalmente lançada em 2016.
Para o utilizador comum, o que mais interessa é a rede consolidada da ABX, que inclui parceiros logísticos e cofres profissionais como a Malca-Amit, a Armaguard e a Loomis International. Essas parcerias garantem acesso a uma infraestrutura de armazenamento segurada e distribuída globalmente. O sistema trata dos registos de propriedade, reconciliações e auditorias independentes. É por isso que as auditorias ao metal que garante o KAU e o KAG, realizadas pela Bureau Veritas, podem ser feitas de forma regular e eficiente—tudo está integrado num ambiente de custódia profissional já estabelecido.
O Ouro e a Prata Podem Voltar a Ser Dinheiro numa Economia Digital?
Os críticos da ideia de transformar novamente o ouro em moeda argumentam que os sistemas lastreados em ouro não conseguem competir com as redes fiduciárias já consolidadas. As moedas nacionais estão profundamente enraizadas nas leis, nos impostos, nos contratos, nos salários e no quotidiano, enquanto o dólar americano domina as transações transfronteiriças.
Dentro da comunidade de investidores em metais preciosos, há um consenso favorável à ideia de recuperar algum tipo de padrão ouro, ou seja, vincular novamente o dinheiro a uma reserva física em vez de depender apenas de confiança nas moedas fiduciárias. No entanto, essa visão costuma vir acompanhada de desconfiança em relação a soluções digitais—uma reação influenciada pelo surgimento do Bitcoin e das criptomoedas. É comum encontrar uma visão nostálgica que aspira recuperar os sistemas de pagamento de há um século, quando o padrão ouro ainda vigorava, e implantá-los praticamente sem alterações numa economia que hoje é infinitamente mais complexa.
Nos círculos das criptomoedas, muitos veem a própria natureza física do ouro como uma falha—uma que condena qualquer hipótese real de ele recuperar um papel monetário na era digital.
A questão central continua, portanto: o ouro e a prata podem voltar a funcionar como moeda em economias construídas em torno de pagamentos digitais?
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