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C1USD – Le Stablecoin native de Kinesis
Qu’est-ce que C1USD ?
C1USD signifie Currency One USD. Il s’agit d’un stablecoin conçu pour conserver une valeur de 1:1 avec le dollar américain. Le token est émis par Kinesis Money Panama S.A., souvent appelée simplement Kinesis Panama. Chaque unité est adossée à des réserves détenues auprès d’institutions financières réglementées. C1USD maintient une parité de 1:1 avec le dollar américain. Lors du lancement initial, environ 12 milliards de dollars étaient en circulation, tandis que les réserves déclarées dépassaient 15 milliards de dollars. Cela le place parmi les stablecoins en USD les plus importants en termes de capitalisation boursière.
Qu’est-ce qui distingue C1USD ?
Un mécanisme d’assurance est conçu pour contribuer au maintien de la parité de 1:1 avec le dollar
Dans la finance traditionnelle, les cautionnements et les couvertures tous risques protègent depuis longtemps contre les défaillances des contreparties ou les insuffisances d’actifs ; des mécanismes similaires ont été étudiés pour les actifs numériques après que plusieurs décrochages très médiatisés ont montré que la seule détention de réserves ne suffit pas toujours à empêcher des écarts temporaires par rapport à la parité. L’assurance caution tous risques prévue pour C1USD, souscrite auprès de grands assureurs et réassureurs internationaux, est structurée de manière à protéger la parité en couvrant la valeur des réserves correspondant aux tokens en circulation, ajoutant ainsi une couche de sécurité supplémentaire peu courante parmi les stablecoins traditionnels.
Un rendement sans période de blocage
En dehors de l’univers des crypto-actifs, les comptes d’épargne bancaires et les fonds monétaires versent couramment des intérêts sur les liquidités disponibles ; à l’inverse, de nombreux produits de rendement on-chain imposent des périodes de staking ou de blocage qui réduisent la flexibilité et introduisent un risque lié aux smart contracts. Les utilisateurs Kinesis vérifiés peuvent percevoir le rendement variable sur leurs avoirs sans aucune période de blocage, ce qui permet de conserver des soldes relativement liquides. Comme le rendement est attaché au compte vérifié et non au token lui-même, les utilisateurs restent entièrement libres d’envoyer, de négocier ou de dépenser leurs fonds à tout moment.
Émission multi-chain
Stellar a été conçu dès l’origine pour faciliter les paiements transfrontaliers de manière efficace, tandis que l’environnement programmable d’Ethereum est devenu la principale infrastructure de l’écosystème plus large de la finance décentralisée apparu après 2017. C1USD existe à la fois sur les réseaux Stellar et Ethereum (sous la forme d’un token ERC-20 sur ce dernier) : Stellar se prête aux transferts rapides et peu coûteux (souvent inférieurs à un centime), tandis qu’Ethereum offre un accès plus large aux smart contracts et aux applications décentralisées, permettant des usages DeFi tels que le prêt, l’emprunt et la fourniture de liquidité.
Comment C1USD est-il utilisé ?
Au sein de la plateforme Kinesis, il fonctionne comme paire de négociation face à KAU, KAG et d’autres actifs. En dehors de cet environnement, les utilisations courantes comprennent a) le transfert d’argent au-delà des frontières avec un règlement relativement rapide et des frais réduits sur les réseaux pris en charge, b) la participation à des activités DeFi telles que le prêt, l’emprunt ou la fourniture de liquidité, c) son utilisation comme garantie stable ou dans le cadre de dispositifs d’entiercement, d) la conservation temporaire de valeur lorsqu’une personne souhaite se mettre à l’écart d’actifs plus volatils.
Les stablecoins sont également largement utilisés comme couche de règlement entre les plateformes d’échange de cryptomonnaies : plutôt que d’attendre les virements bancaires traditionnels, les plateformes peuvent déplacer des liquidités libellées en dollars entre des portefeuilles à toute heure, y compris les week-ends et les jours fériés.
Cette capacité de règlement continu est devenue l’un des avantages pratiques des systèmes financiers fondés sur la blockchain. Les entreprises se sont tournées vers les stablecoins pour la gestion de leur trésorerie lorsque la rapidité des paiements internationaux importe davantage que la rémunération des liquidités inutilisées : puisque les réseaux blockchain fonctionnent généralement 24 heures sur 24, les paiements peuvent être initiés en dehors des horaires bancaires habituels.
Le rendement de C1USD expliqué
Les titulaires d’un compte vérifié peuvent percevoir un rendement simplement en conservant des C1USD sur leur compte Kinesis. Le rendement s’accumule quotidiennement et est versé chaque mois en C1USD. Au lancement, le taux s’élevait à 7,5 % APY, bien que ce taux soit variable et réexaminé chaque trimestre. Le rendement est généré par les revenus des réserves sous-jacentes, que l’émetteur gère au moyen d’une combinaison d’approches issues de la finance traditionnelle et de la DeFi.
NB : il est utile de distinguer le stablecoin lui-même de tout rendement qui lui est associé. Un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire ne génère pas de rendement du simple fait d’exister sur une blockchain. Les intérêts ou le rendement proviennent d’une activité d’investissement distincte menée par l’émetteur ; ainsi, deux stablecoins qui revendiquent tous deux une parité avec le dollar peuvent proposer des dispositifs de rendement très différents selon la manière dont leurs programmes sont structurés.
Qui peut percevoir le rendement ?
C1USD doit être détenu, au moment de la distribution, sur un compte Kinesis actif et entièrement vérifié selon les procédures KYC. Les comptes suspendus ou faisant l’objet de restrictions ne sont pas éligibles.
APY versus taux nominal
Au lancement, le rendement de C1USD était fixé à 7,5 % APY. Le taux nominal (également appelé APR, Annual Percentage Rate) correspond au pourcentage de base appliqué dans les calculs quotidiens. L’APY (Annual Percentage Yield) indique le rendement annuel projeté après prise en compte de la capitalisation : si deux produits affichent tous deux un taux nominal de 7 %, celui qui capitalise quotidiennement produira un APY légèrement supérieur à celui qui capitalise mensuellement. L’APY donne donc une idée plus précise de ce qui pourrait être gagné sur une année complète si le taux reste constant et si les distributions continuent d’être réinvesties.
Quand et comment les rendements sont-ils versés ?
Les versements ont lieu au cours de la première semaine de chaque mois et correspondent aux gains du mois précédent. Le rendement du mois d’octobre, par exemple, apparaîtrait au début du mois de novembre. Les crédits apparaissent dans l’historique des transactions du compte.
Attestations et transparence
Des attestations mensuelles établies par des cabinets d’avocats indépendants et tiers confirment que les réserves couvrent — et, en réalité, dépassent — l’offre en circulation. Les résultats sont publics et peuvent être vérifiés par comparaison avec les données en temps réel des tokens disponibles sur les explorateurs blockchain de Kinesis.
NB : une attestation est différente d’un audit financier complet. Une attestation vérifie généralement que certaines informations, telles que les soldes des réserves, étaient exactes à un moment donné selon des procédures convenues. Un audit complet examine généralement plus largement les états financiers, les contrôles internes, les pratiques comptables et les activités courantes de l’entreprise.
La gamme Currency One
C1USD est le premier d’une série de 10 stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires — la gamme de stablecoins Currency One de Kinesis — tels que C1GBP, C1EUR, C1AUD, C1CAD, etc.
L’idée à plus long terme est de rendre le passage d’un stablecoin libellé dans une monnaie nationale à un autre simple et peu coûteux, afin de répondre aux besoins des transferts de fonds, des paiements transfrontaliers ou des commerçants qui souhaitent accepter des stablecoins aux côtés de KAU et KAG via Kinesis Pay.
Les marchés des changes déplacent chaque jour des milliers de milliards de dollars. Les opérations de change traditionnelles passent souvent par des banques correspondantes et plusieurs intermédiaires. Les monnaies fiduciaires tokenisées pourraient réduire certaines de ces étapes en permettant à des représentations numériques de différentes monnaies nationales de circuler sur des réseaux blockchain compatibles, avec moins de niveaux de règlement.
Les ensembles de stablecoins multi-devises peuvent simplifier les opérations de change, car les utilisateurs peuvent passer d’une monnaie nationale tokenisée à une autre sans nécessairement quitter les réseaux blockchain. Dans le commerce transfrontalier, cela peut raccourcir les délais de règlement tout en permettant aux entreprises de détenir des soldes dans les monnaies qu’elles utilisent réellement.
Sur la plateforme Kinesis Pro Exchange
Sur les marchés des actifs numériques, les stablecoins sont devenus la devise de cotation par défaut. Par rapport aux dépôts bancaires traditionnels, ils permettent de négocier 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, plutôt que d’être soumis aux horaires bancaires ; ils offrent des transferts plus rapides et moins coûteux une fois les actifs inscrits on-chain ; ils permettent un accès plus large aux traders et aux teneurs de marché qui ne disposent pas de relations bancaires établies en monnaie fiduciaire ; et ils réduisent les frictions opérationnelles pour les plateformes d’échange.
Pour ces mêmes raisons, C1USD devrait devenir la devise de cotation par défaut sur la plateforme Kinesis Pro Exchange, où il pourra servir de principal support de liquidité et de base aux paires de négociation, notamment pour les participants institutionnels.