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Kinesis Silver (KAG)：Kinesisのデジタル・シルバー

KAGは、割り当てられた銀を、移転可能で、支払いに利用でき、現物への交換も可能なデジタル・シルバーへと変換します。KAGは、Kinesis Monetary System（Kinesis Monetary System）を支える2つの主要な貴金属通貨の一つであり、もう一つのKAUは、割り当てられた1グラムの金を表します。両者は、現物の貴金属を基盤とする通貨システムの土台となることを意図しています。

銀は何千年もの間、貨幣として、また価値の保存手段として使われてきました。ギリシャ、ローマ、中国をはじめとする古代文明では銀貨が広く使われ、スペイン・ドル銀貨は、真に世界規模で流通した最初期の貿易通貨の一つとなりました。KAGはこの役割を現代化し、取引のたびに現物の地金を移動させることなく、割り当てられた銀をデジタル上で流通させることを可能にします。

KAGを裏付ける投資適格銀地金は、ロンドン、ニューヨーク、チューリッヒ、ドバイ、香港、シンガポール、シドニー、トロントなど、6大陸にまたがる主要な国際拠点の保険付き保管庫に保管されています。純度999の銀は、世界各地の機関投資家向け精錬業者や保管庫で用いられる、投資適格地金として認められた基準を満たします。「投資適格銀」という言葉は通常、1000分の999以上の純度を持つ地金を指し、925のスターリングシルバーや900のコインシルバーとは区別されます。これらには合金金属が含まれており、地金の卸売市場における決済には認められません。

単なる投資プラットフォームとして運営されるのではなく、Kinesis Monetary Systemは複数の金融サービスを一つのエコシステムに統合しています。

• 割り当てられた金と銀を保有するためのデジタルウォレット
• 貴金属および対応するデジタル資産の取引所
• ピア・ツー・ピア送金
• 決済機能
• 現物地金への交換
• Kinesisのイールド・システムを通じた手数料分配

その目的は、基盤となる地金を直接所有したまま、貴金属を実用的なデジタルマネーとして機能させることです。投資家自身が地金を購入し、保管庫を手配し、輸送を手配する必要はなく、Kinesisはこれらの機能を一つのデジタル・インフラに統合しながら、基盤となる金属の割当所有権を維持します。

KAGの主な特徴

1トロイオンスの割当銀

トロイオンスは31.1035グラムで、貴金属の標準的な計量単位です。ほかの大半の商品に用いられる常衡オンスとは異なり、常衡オンスは28.3495グラムです。この違いはローマの貨幣制度にまで遡り、英国帝国の貨幣制度改革によって標準化されました。

すべてのKAGは、1トロイオンスの完全に割り当てられた現物銀を表します。所有権は、共同保有の在庫ではなく、保管庫ネットワーク内に保管された識別可能な地金に直接結び付いています。現物の金属は会社資産とは分離して保管されるため、所有権は共同の投資ビークルではなく、口座保有者本人に直接結び付いたままとなります。

独立監査

KAGを裏付ける現物準備は定期的に独立監査を受けています。具体的には、Bureau Veritas（Inspectorate）による独立した年2回の現物監査が実施され、保管されている銀の数量と品質が、流通しているKAGの数量と一致しているかが確認されます。貴金属業界では一般的な方法ですが、この監査には2つの要素があります。すなわち、書類上の記録をシリアル番号および地金重量と照合すること、そして独立した検査員が現物を実際に数えることです。

専門的な保管庫による保管

機関向け保管庫は通常、3つのセキュリティ階級に分類されます。グレードIの保管庫は岩盤または建物の基礎部分に組み込まれ、複数の外周防御設備を備えています。グレードIIの保管庫は、頑丈な鋼鉄製の部屋にダイヤル式ロックや警報システムを備えています。また、商業用保管施設では、より小規模な保有量に適したさまざまな水準のセキュリティが提供されています。主要な地金銀行の多くは、グレードIまたは同等の設備を利用しています。

KAGを裏付ける銀は、複数の国際的な地金取引拠点にある、保険付きの機関投資家向け保管庫に保管されています。保管業務は、Loomis、Brink’s、Malca-Amitなどの専門保管事業者によって運営されています。地理的に分散して保管することで、単一の保管場所への依存を抑えながら、世界の主要な貴金属市場へのアクセスを確保できます。機関向けの銀保管庫では一般に、24時間の監視、二重管理による入退室手順、包括的な保険が整備されています。

ブロックチェーンによる決済

ブロックチェーン・システムにおける決済のファイナリティとは、取引が不可逆的になる時点を指します。中央清算機関やコルレス銀行のネットワークを通じた清算に数日かかることもある従来の金融決済とは異なり、ブロックチェーンによる決済は、取引が確認済みのブロックに含まれた時点でファイナリティに達します。通常、その時間はネットワークによって異なりますが、数分から数秒です。

KAGは現物の銀によって裏付けられていますが、所有権の移転はKinesisブロックチェーンを通じてデジタル上で完了します。これにより、通常は数秒で迅速に決済できる一方、取引と所有権について改ざんできない記録を維持できます。

分割可能性

現物の銀貨や銀地金は、歴史的に固定された額面や単位に制約されており、小口決済での使い勝手が限られていました。

一般的に鋳造される現物の銀貨で最小のものは1/10トロイオンスであり、最小の金貨は1/20トロイオンスであることが多いです。デジタル上の分割可能性は、この細かさを現物の鋳造能力をはるかに超えて広げ、オンスの1000分の1までのマイクロ取引を可能にします。こうした取引は、製造費や取扱費用のため、現物の金属では経済的に実行することができません。

各KAGは1トロイオンスの銀を表しますが、プラットフォーム上では端数単位で取引できます。KAGは小数点以下5桁まで分割できるため、1オンス単位の地金を必要とせず、少額の日常的な金額を送金または支払いに利用できます。また、現物のコインや地金では非現実的だった取引も可能になります。

アクセスのしやすさと日常的な汎用性

現物の銀を国境を越えて移動させるには、従来、多額の輸送費、セキュリティ対策、通関手続きが必要でした。現物地金の国際輸送には、装甲輸送、通関書類、時価総額全体に対する保険など、専門的な物流が必要です。保険付き配送では、こうした費用は通常、金属価値の1％から3％に及ぶため、少額の現物移転は非常に割高となり、デジタル化による表現を支持する強い根拠となります。

KAGは、直接的な所有権を維持しながら、現物銀の所有に伴う従来の摩擦を取り除きます。そのデジタル形式は、Kinesis Monetary System内で次のような実用的用途を可能にします。

• 通貨として使う： Kinesis Virtual CardまたはKinesis Payを通じて、KAGを商品やサービスの支払いに直接利用できます。
• 交換・換算する： Kinesis Exchange上で、KAGをKAU、Currency Oneのステーブルコイン、対応する一部の暗号資産、または法定通貨ペアと、わずかな摩擦で取引・交換できます。
• 世界中へ送金する： 保有資産を友人、家族、または世界中の取引先へ、0.45％の手数料でほぼ即時に送ることができます。
• デジタルで保有する： 自分で保管庫を手配することなく、銀を所有できます。
• 現物の銀に交換する： 最低数量（通常200オンス）を満たした場合、適用される手数料および物流条件に従って、基盤となる地金の配送を請求できます。

KAGの購入方法

Kinesisの口座を作成・確認し（KYCが必要）、対応する法定通貨またはデジタル通貨で資金を入金した後、どの程度の操作性や簡便さを求めるかに応じて、主に2つの方法があります。

ダッシュボードからの購入：

• Kinesisアカウントにログインします。
• メイン画面に移動し、Buyウィジェットをクリックします。
• 購入したい銀の金額を入力します。
• リアルタイムの市場価格で取引を確定します。
• 購入したKAGは、決済完了後、直ちにウォレットへ入金されます。

Kinesis Exchangeからの購入： 本格的な取引環境を好む人には、専用の取引所でリアルタイムの価格、マーケットチャート、指値注文または成行注文、より細かな操作性が提供されます。それでもプロセスは効率的に保たれ、割り当てられた現物銀への直接的なエクスポージャーも維持されます。

その他の取得方法： a) ABXの品質基準を満たす適格な現物銀を預け入れてKAGをミントする（Exchange Physical for Digital）；b) 別のユーザーからピア・ツー・ピア送金でKAGを受け取る。

いずれの方法でも、システムは手数料を低く抑え、かつて現物銀への投資を遠いもの、あるいは高価なものにしていた従来の障壁の多くを取り除きます。

価格、手数料、保管

価格

Kinesisは、ABXがもたらす利点を活用することで、KAGの買値と売値のスプレッドを低く抑えています。

• ABXネットワークによるグローバルな展開： 価格は、世界の主要な国際拠点にあるABXの主要取引センターからのデータを集約しています。Kinesisは、世界各地の主要取引センターからリアルタイムのデータを集約する機関投資家向けインフラである、ABXのグローバル・ネットワークを通じて貴金属を調達しています。
• リアルタイムの市場連動： すべての価格提示は世界の現在の市場環境を反映してリアルタイムで更新されます。画面に表示される価格は実際の市場に対応しているため、隠れた上乗せや古い価格はありません。

この仕組みにより、機関投資家向け水準のスプレッドが実現し、個人向け地金市場で一般的な上乗せの多くが排除されます。

取引手数料

Kinesis Exchangeでの取引手数料は0.22％、送金手数料は0.45％です。

従来のカード決済システムにおける取引手数料には、通常、カード発行会社に支払うインターチェンジ・フィー、VisaやMastercardなどのカードネットワークに支払うネットワーク／スキーム手数料、そしてアクワイアラーや決済処理事業者に支払う手数料が含まれます。多くの加盟店にとって、これらを合わせたコストは取引額のおよそ2％～4％に達することがあり、Kinesisネットワークの0.45％の送金手数料を大幅に上回ります。

保管手数料ゼロ

従来の市場では、割り当てられた銀の年間保管・保険料は、金に比べて体積が大きいことから、金属価値の0.4％から1％超に及ぶことがよくあります。Kinesis Monetary System内で銀を保有する大きな利点の一つは、保管手数料がかからないことです。従来型の割当銀保管サービスの多くとは異なり、Kinesisはプラットフォーム内で保有される銀について継続的な保管手数料を請求しません。保管、保険、管理にかかる費用は、割り当てられた金属の保有者に請求するのではなく、プラットフォームの取引手数料収入によって賄われます。

デジタル・シルバーを使う

銀は歴史的に多くの経済圏で日常的な硬貨として使われてきました。金よりも単位価値が低いため、通常の取引に適していたからです。KAGの特徴の一つは、単なる投資商品ではなく、実際に支払いに使えるお金として機能することを意図している点です。購入前に銀を売却するのではなく、対象となるユーザーはデジタル・シルバーの残高を直接使って取引できます。現物地金の所有とデジタル決済インフラを組み合わせることで、KAGは銀をまず現金へ換えることなく、日常の取引に参加させることができます。これは、銀が従来担ってきた貨幣としての役割を現代の金融システムへと広げるものです。

対応するKinesisの決済サービスを通じて、ユーザーは、a) KAGを他の口座保有者へ直接送金する、b) 国際決済を行う、またはc) Kinesis Virtual Cardを含む対応決済商品を使って対象となる残高を支払に利用することができます。その結果、価値保存手段としての銀の伝統的な役割と、現代金融の速いテンポとの間に、シンプルな橋渡しが生まれます。ユーザーは貴金属が持つ安定性を得ながら、即時取引の利便性を失うことがありません。

イールド

ホルダーズ・イールド

Kinesisエコシステム内でKAGを保有すると、パッシブインカムが生まれます。Kinesis Monetary Systemには、Holder’s Yieldとして知られる手数料分配の仕組みがあります。システム全体で生み出されるグローバルな取引手数料収入（Master Fee Pool）の15％がHolder’s Yieldに割り当てられ、対象となるKAG保有者に毎月分配され、追加の現物銀として支払われます。預け入れた銀に対して利息が発生するのではなく、対象となるKAG保有者は、エコシステム全体で生じる取引手数料の一部を原資とする分配を受け取ります。

ベロシティ・イールド

これはKAGを使った支払いや取引に対する報酬であり、銀を実際に貨幣として利用することと整合したインセンティブを生み出します。

現物への交換

KAGは、交換機能を通じて現物銀との直接的なつながりを維持しています。適用される最低交換数量（通常200オンス）と関連手数料の条件を満たした場合、対象となるユーザーはKinesisの保管庫ネットワークから現物地金の配送を請求できます。

• 利用可能な商品、交換数量、配送方法は、保管庫の所在地および管轄区域によって異なる場合があります。
• 配送はABXの物流ネットワークを通じて手配されます。

この交換機能によって、KAGは、銀の価格へのエクスポージャーだけを提供し、投資家が基盤となる金属を取得できない多くの金融商品とは区別されます。現物の銀地金や銀貨には、世界の機関投資家向け市場で用いられているものと同じ純度および重量基準が適用されます。

LBMA Good Deliveryリストは、ロンドンの卸売市場での決済に受け入れられる地金を製造する、承認済みの精錬業者を指定しています。最新のリストでは、世界でおよそ70社の精錬業者が金について、100社が銀について承認されており、それぞれの地金にはシリアル番号、アッセイマーク、純度が金属そのものに刻印されています。KAGを現物地金へ交換する際には通常、より広範な卸売市場で受け入れられることを確保するため、地金がこれらの基準を満たしていることが求められます。

まとめ：完全なシルバー・エコシステム

これらの特徴を合わせると、KAGは単なるもう一つのデジタルトークンではありません。その結果として、割り当てられた銀を次のように利用できる循環型のシステムが形成されます。

• 価値の保存手段として保有する
• デジタル現金として送金する
• 店頭で支払いに使う
• 現物地金へ交換する
• システム手数料の一部を受け取る

現在までのところ、Kinesis KAGは、現物銀を基盤とするデジタル資産の中でも広く利用可能なものの一つであり、同時に完全に割り当てられ、監査され、支払いに利用でき、現物へ交換できるという特徴を備えています。これらの特徴が組み合わさることで、現物の銀は、人々が実際に利用し、保有し、貯蓄し、そして安心して収益を得ることのできるものになります。こうした特徴が、従来の銀口座、ETF、その他のトークン化された金属において一つに組み合わされることはほとんどありません。

現物の銀を裏付けとする上場投資信託（ETF）は、通常、年間0.15％から0.50％の経費率を設定しており、保管、保険、運用にかかる費用を賄っています。割り当て型のデジタル·シルバーとは異なり、ETF保有者は基盤となる金属について直接的な法的所有権を持たず、持分を現物地金に交換することもできません。保有しているのは金属を所有する信託の受益持分であり、したがって直接の所有者ではなく、間接的な受益者となります。